„Inflationsrate – kein vorübergehendes Phänomen“
In den letzten vier Jahren habe ich in meinem Blog das Thema Inflation mehrfach kommentiert. Aufgrund der aktuellen Brisanz folgt erneut ein Beitrag. Bemerkenswert ist, dass noch bis Ende 2021 Ökonomen und sonstige Fachkundige die massive Steigerung der Inflationsrate nur als ein vorübergehendes Phänomen bewerteten. Diese Meinung wurde öffentlich kommuniziert, obwohl der steigende Trend bereits im Juli 2021 begonnen hat. Eine fundierte Begründung für die Behauptung einer Kurzfristigkeit wurde indes nicht geliefert. Marcel Fratzscher, Präsident des DIW, hat in einem Gastbeitrag für das Handelsblatt einen Vergleich zum Zeitraum 1957 bis 1998 gezogen. Mit dem Unterschied, dass seinerzeit die Zinsen für einen überkompensierenden Inflationsausgleich gesorgt haben – ein Kardinalfehler für einen Ökonomen. Die möglichen fatalen Auswirkungen einer weiterhin steigenden Inflationsrate habe ich im Fazit meines Blogs vom 12. November 2021 deutlich gemacht. Inzwischen mehren sich auch bei Experten die Mahnungen (siehe Videobeitrag am Ende des Berichts). Gleichwohl hält die EZB entgegen ihrem geldpolitischen Ziel bislang an ihrem Kurs der Nullzinspolitik fest. Der Grund hierfür dürfte in der hohen Verschuldung so mancher europäischer Staaten liegen – neben Griechenland vorrangig Italien, Spanien und Frankreich. Eine auch nur geringfügige Zinserhöhung wirkt in diesen Ländern toxisch – mit Konsequenzen für die gesamte Europäische Union.
Fazit:
Die gravierenden Auswirkungen einer weiterhin anhaltend hohen Inflationsrate wachsen sprunghaft. Die bisher genannten Gründe – u. a. Energiekosten – werden durch die drohenden Kriegswirren innerhalb Europas gefährlich ergänzt. Galt 2021 in Deutschland eine auf das Gesamtjahr bezogene Inflationsrate von 3,1 Prozent, könnte diese im Jahr 2022 bei über 5 Prozent liegen. Demzufolge handelt es sich hier um kein vorübergehendes Phänomen.
Bis nächsten Monat!
Herzlich, Ihr Holger Feick
Geschäftsführer HF Finanzconsulting GmbH